Fonds thématiques : regard diversifié sur le changement climatique
La décarbonisation de l'économie mondiale est un énorme défi, comme le montre à nouveau le sommet sur le climat COP29 à Bakou. Mais elle offre également des opportunités aux investisseurs, d'autant plus que les capitaux privés sont très recherchés. Les investissements thématiques offrent de nombreux points de départ.
Auteur: René Nicolodi
La lutte contre le changement climatique et son financement sont au cœur de la conférence mondiale sur le climat COP29 organisée par les Nations unies à Bakou, en Azerbaïdjan. Lors de ce sommet, qui se déroule jusqu'au 22 novembre, les discussions porteront notamment sur une augmentation massive du soutien aux pays en développement, qui pourrait atteindre 1000 milliards de dollars par an. Ceci s'inscrit dans l'ambition de l'accord de Paris sur le climat de réduire considérablement les émissions de gaz à effet de serre et de limiter l'augmentation de la température mondiale (voir graphique ci-dessous) à 1,5 degré Celsius.
Tout cela montre l'importance accordée à la décarbonisation et, par conséquent, au thème d'investissement de la transition énergétique. Cela peut à son tour agir comme un catalyseur pour les investissements et donc comme un moteur de croissance structurelle à long terme.
Les entreprises qui adaptent leurs produits et services de manière précoce et ciblée à ces défis peuvent profiter de ces moteurs. Ces acteurs ont, selon nous, un avantage stratégique et devraient bénéficier d'une forte demande en raison de leur contribution à la recherche de solutions. Les investissements thématiques devraient ainsi également répondre à leur objectif premier. A savoir, obtenir un rendement financièrement attractif et créer ainsi une valeur ajoutée pour les investisseurs.
La tendance des émissions de gaz à effet de serre et des températures est à la hausse
Au-delà de la question du climat
Dans ce contexte, les fonds thématiques durables gérés par l'Asset Management de la Zürcher Kantonalbank sous la marque de produits Swisscanto se concentrent sur des entreprises sélectionnées qui contribuent aux Objectifs de Développement Durable (ODD) des Nations Unies avec une part significative de leur chiffre d'affaires. Comme on peut le constater, la lutte contre le réchauffement climatique ou pour la transition énergétique ne se limite pas au thème d'investissement du climat. Il est au contraire possible de s'engager sur plusieurs fronts.
C'est évident pour le thème d'investissement de l'eau, par exemple, où la pénurie d'eau liée au réchauffement climatique appelle des solutions urgentes. L'évolution vers l'économie circulaire est également un point de mire évident : cette dernière pourrait conduire à une utilisation plus rationnelle des ressources et promet ainsi de contribuer à la protection de la biodiversité et du capital naturel.
Partie intégrante des initiatives environnementales
Ce n'est pas tout. L'économie circulaire se présente comme une alternative à l'économie linéaire (voir graphique ci-dessous) qui domine notre société actuelle du tout-jetable. Au cœur de ces efforts se trouve la volonté de conserver les ressources le plus longtemps possible dans le cycle des matériaux. Cela permet non seulement de réduire la consommation de matières premières primaires, mais aussi de produire moins de déchets - et moins de gaz à effet de serre.
Cela se traduit par exemple par le recyclage de l'aluminium. Selon l'association Climate Action, l'aluminium recyclé libère jusqu'à 40 fois moins de CO2 que celui produit lors de sa première extraction. L'évolution vers une économie circulaire laisse également espérer une réduction des déchets plastiques ainsi qu'une diminution des besoins en terres arables et de l'exploitation minière, ce qui pourrait également avoir un impact positif sur le climat.
Ce n'est pas un hasard si les efforts en faveur de l'économie circulaire font partie intégrante des initiatives gouvernementales en matière de climat et d'environnement, comme le « Green Deal » et le plan d'action « Net Zero » de l'Union européenne. Ce soutien public s'avère être un moteur important qui devrait également profiter au thème de l'investissement.
Comment calculer l'intensité de CO2e ?
L'intensité carbone permet de comparer les émissions de gaz à effet de serre des petites, moyennes et grandes entreprises de différents secteurs. Les émissions de CO2 (de périmètres 1 et 2) des entreprises sont rapportées à leur chiffre d'affaires et celles des États au produit intérieur brut. La pollution par unité de chiffre d'affaires sert ensuite de critère de mesure et de comparaison.
Des capteurs avertissent de la présence de polluants dangereux
En revanche, l'importance de l'économie numérique pour la décarbonisation n'apparaît aux investisseurs qu'au second coup d'œil. Ce thème d'investissement inclut par exemple les technologies qui peuvent permettre de passer à une énergie propre et renouvelable et donc de réduire les émissions de gaz à effet de serre. C'est notamment le cas des solutions environnementales proposées aux investisseurs dans le cadre de l'économie numérique.
Dans ce domaine, les capteurs numériques et les appareils de l'Internet des objets (IoT) sont désormais capables de mesurer presque tout - la composition de l'air ou la qualité de l'eau, par exemple. Cela permet de détecter en temps réel les fuites dans les systèmes d'eau ou les concentrations de polluants dangereux. Des logiciels spécialisés analysent les données des capteurs et fournissent des informations qui, au-delà de la fonction de contrôle, peuvent servir de base aux initiatives de durabilité des entreprises et des gouvernements. L'économie numérique a donc le potentiel de contribuer à la lutte contre le changement climatique, à la préservation des ressources et à la promotion de la santé publique.
Des univers différents
La lutte contre le changement climatique est donc un facteur déterminant dans un grand nombre d'investissements thématiques. Si l'investissement doit également poursuivre un objectif climatique, il est judicieux d'adopter une approche différenciée. Cela s'explique notamment par les différents univers d'investissement.
Ainsi, les thèmes d'investissement de l'eau, du climat, mais aussi de l'économie circulaire se concentrent sur des secteurs et des entreprises qui, en raison de leurs produits et services, présentent une intensité carbone relativement élevée conformément aux approches périmètre 1 & 2 de leur chiffre d'affaires.
On pense par exemple aux secteurs de services publics ou aux entreprises industrielles (voir graphique ci-dessous). La situation est différente pour le thème d'investissement de l'économie numérique : les entreprises de ces univers d'investissement - ici l'informatique ou les télécommunications - sont nettement moins intensives en CO2 que l'ensemble du marché et disposent donc d'une « empreinte de gaz à effet de serre » plus faible.
Intensité de CO2e des périmètres 1 et 2 par secteur GICS
Objectifs contraignants
Pour les fonds thématiques durables de Swisscanto existants et nouvellement lancés, un objectif climatique de <2 degrés Celsius s'applique et doit être respecté par le portefeuille. Concrètement, cet objectif exige une réduction absolue continue des émissions de CO2 du portefeuille concerné d'au moins 4% par an.
En outre, tous les investissements thématiques des fonds thématiques de Swisscanto remplissent les critères de fonds d'investissement durable selon l'article 9 SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation, un règlement de publication de l'UE). Les produits financiers qui sont ainsi classés sont également appelés fonds vert foncé et sont considérés comme particulièrement durables.
