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Prognosen

Mit Hilfe der wichtigsten Fundamentalfaktoren zu Angebot und Nachfrage aktualisieren wir unsere Prognosen zum Schweizer Immobilienmarkt. Unsere Meinung zur aktuellen Lage sowie spannende Hintergrundinformationen finden Sie in unseren Publikationen.

Zinsen Schweiz: Neuer Präsident, forschere Zinspolitik

Die Schweizerische Nationalbank (SNB) hat ihren Leitzins bei der geldpolitischen Lagebeurteilung im Dezember um 0,5 Prozentpunkte auf 0,5% gesenkt. Sie argumentiert mit einem nachlassenden Preis­druck und hat ihre Inflations­prognose für das Jahr 2025 trotz Leitzinssenkung deutlich abwärts revidiert. Da die Deflations­risiken besonders im Fokus stehen und der SNB-Leitzins das Haupt­instrument für die Geldpolitik bleiben dürfte, gehen wir davon aus, dass die SNB im März und im Juni ihren Leitzins um jeweils 0,25% senken wird.


Die länger­fristigen Zinsen sind dieses Jahr im Ein­klang mit der Inflation kontinuierlich gefallen. Wir sehen einen moderaten Rendite­anstieg bei einem Anstieg der Inflation, die im Jahres­verlauf 2025 wieder geringfügig zulegen dürfte. Die Erwartungen am Termin­markt haben sich zudem für nächstes Jahr bereits Richtung Null­zins­umfeld bewegt. Wir rechnen deshalb bei Staats­anleihen mit einem steigenden 10-jährigen Zins­satz. Obschon das aktuelle Niveau bereits tief ist, limitiert die nach wie vor stabile Nach­frage nach CHF-Anleihen allerdings das Aufwärts­potenzial.

Die länger­fristigen Hypothekar­markt­zinsen sind an das Zins­niveau des Kapital­markts gekoppelt, bei welchen wir über die nächsten drei Monate moderaten Aufwärts­druck erwarten.

Hypothekarischer Referenz­zins­satz wird wieder sinken

Der hypothekarische Referenzzinssatz wird vierteljährlich durch das Bundesamt für Wohnungswesen (BWO) kommuniziert und ist massgebend für die Mietzinsanpassungen bei bestehenden unbefristeten Mietverhältnissen. Für seine Berechnung wird der durchschnittliche Zinssatz aller inländischen Hypotheken auf den nächsten Viertelprozentwert gerundet. Es handelt sich somit um einen Mischsatz zwischen Bestandes- und Neuhypotheken. Die Entwicklung des Zinsniveaus spiegelt sich daher erst zeitverzögert wider.

Aktueller hypothekarischer Referenzzinssatz: 1,75 % (gültig seit 2.12.2023)

Wir prognostizieren, dass dieser sinkt. Die Senkung des Referenzzinssatzes auf 1,50 % erwarten wir im März 2025. Abhängig von der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung in den nächsten Jahren existiert eine Bandbreite von möglichen Änderungen des
Referenzzinssatzes.

Prognosen zum Schweizer Immobilienmarkt

Stand: Oktober 2024   2022 2023 2024* 2025*
Bau­tätigkeit
Neu erstellte Wohnungen

Schweiz

Kanton Zürich

48'000

8'600

47'000*

10'000*

44'000*

9'000*

42'000*

9'000*

Netto­zuwanderung
Anzahl Personen1
Schweiz 81'300 98'900 90'000* 90'000*
Leere Miet­wohnungen

Schweiz

Kanton Zürich

52'600

3'900

44'200

3'200

40'400

3'500

38'000*

3'200*

Angebots­mieten Wohnen2

Schweiz

Kanton Zürich

2,7 %

3,2 %

4,7 %

8,4 %

4,0 %*

4,5 %*

3,0 %*

3,5 %*

Preise Wohn­eigentum3

Schweiz

Kanton Zürich

5,4 %

5,7 %

2,3 %

3,7 %

2,0 %*

3,0 %*

2,0 %*

3,0 %*

Referenz­zins   1,25 % 1,75 % 1,75 %* 1,50 %*

* Prognosewerte
1 Ohne Statuswechsel von S
2 homegate.ch Angebotsmieten
3 Für den Kanton Zürich ZWEX, für die Schweiz Wüest Partner Mischindex (EFH & STWE)