Prognosen
Mit Hilfe der wichtigsten Fundamentalfaktoren zu Angebot und Nachfrage aktualisieren wir unsere Prognosen zum Schweizer Immobilienmarkt. Unsere Meinung zur aktuellen Lage sowie spannende Hintergrundinformationen finden Sie in unseren Publikationen.
Zinsen Schweiz – Tiefzinsumfeld mit geringem Preisdruck
Letzte Aktualisierung: 6. März 2025
Die Schweizerische Nationalbank (SNB) hat an ihrer geldpolitischen Lagebeurteilung im Dezember den Leitzins um 0.5 Prozentpunkte auf 0.5% gesenkt. Sie argumentiert mit einem nachlassenden Preisdruck und hat ihre Inflationsprognose für das Jahr 2025 trotz der Leitzinssenkung deutlich nach unten revidiert. Da die Deflationsrisiken im Vordergrund stehen und der Leitzins der SNB das wichtigste geldpolitische Instrument bleiben dürfte, erwarten wir, dass die SNB den Leitzins im März und Juni um jeweils 0.25% senken wird.
Die Erwartungen am Terminmarkt haben sich für dieses Jahr bereits in Richtung Nullzinsumfeld bewegt. Auch die längerfristigen Zinsen sind in den letzten Monaten im Einklang mit der Inflation kontinuierlich gesunken. Solange die Inflation weiter fällt und die SNB die Zinsen senkt, erwarten wir keinen Anstieg der 10-jährigen Zinsen für Staatsanleihen. Erst in der zweiten Jahreshälfte 2025 dürfte das langfristige Zinsniveau (Swapsatz) wieder moderat ansteigen, da der Preisdruck gemäss unserer Einschätzung von einem tiefen Niveau aus etwas zunimmt. Obwohl das aktuelle Renditeniveau bereits tief ist, begrenzt die weiterhin stabile Nachfrage nach CHF-Anleihen das Aufwärtspotenzial.
Die längerfristigen Hypothekarmarktzinsen sind an das Zinsniveau des Kapitalmarkts gekoppelt, bei welchen wir über die nächsten drei Monate keinen Aufwärtsdruck erwarten.
Referenzzinssatz bleibt nach Rückgang konstant
Der hypothekarische Referenzzinssatz wird vierteljährlich durch das Bundesamt für Wohnungswesen (BWO) kommuniziert und ist massgebend für die Mietzinsanpassungen bei bestehenden unbefristeten Mietverhältnissen. Für seine Berechnung wird der durchschnittliche Zinssatz aller inländischen Hypotheken auf den nächsten Viertelprozentwert gerundet. Es handelt sich somit um einen Mischsatz zwischen Bestandes- und Neuhypotheken. Die Entwicklung des Zinsniveaus spiegelt sich daher erst zeitverzögert wider.
Aktueller hypothekarischer Referenzzinssatz: 1,50 % (gültig ab 04.03.2025)
Nach dem Rückgang Anfang März prognostizieren wir für die kommenden Jahre einen Referenzzinssatz von 1,50 %. Abhängig von der zukünftigen gesamtwirtschaftlichen Entwicklung gibt es eine Bandbreite von möglichen Änderungen des Referenzzinssatzes.
Prognosen zum Schweizer Immobilienmarkt
| Stand: Februar 2025 | 2023 | 2024 | 2025* | 2026* | |
|---|---|---|---|---|---|
| Bautätigkeit Neu erstellte Wohnungen |
Schweiz Kanton Zürich |
47'700* 10'000* |
42'000* 8'000* |
43'000* 9'000* |
46'000* 8'500* |
| Nettozuwanderung Anzahl Personen1 |
Schweiz | 98'900 | 83'400 | 80'000* | 75'000* |
| Leere Mietwohnungen | Schweiz Kanton Zürich |
44'200 3'200 |
40'400 3'500 |
39'000* 3'300* |
38'000* 3'200* |
| Angebotsmieten Wohnen2 | Schweiz Kanton Zürich |
4,7 % 8,4 % |
3,2 % 4,8 % |
2,0 %* 2,5 %* |
1,5 %* 2,0 %* |
| Preise Wohneigentum3 | Schweiz Kanton Zürich |
2,3 % 3,7 % |
3,8 % 3,3 % |
4,0 %* 4,5 %* |
4,0 %* 4,5 %* |
| Referenzzins | 1,75 % | 1,75 % | 1,50 %* | 1,50 %* |
* Prognosewerte
1 Ohne Statuswechsel von S
2 homegate.ch Angebotsmieten
3 Für den Kanton Zürich ZWEX, für die Schweiz Wüest Partner Mischindex (EFH & STWE)
