Prognosen
Mit Hilfe der wichtigsten Fundamentalfaktoren zu Angebot und Nachfrage aktualisieren wir unsere Prognosen zum Schweizer Immobilienmarkt. Unsere Meinung zur aktuellen Lage sowie spannende Hintergrundinformationen finden Sie in unseren Publikationen.
Zinsen Schweiz: Neuer Präsident, forschere Zinspolitik
Die Schweizerische Nationalbank (SNB) hat ihren Leitzins bei der geldpolitischen Lagebeurteilung im Dezember um 0,5 Prozentpunkte auf 0,5% gesenkt. Sie argumentiert mit einem nachlassenden Preisdruck und hat ihre Inflationsprognose für das Jahr 2025 trotz Leitzinssenkung deutlich abwärts revidiert. Da die Deflationsrisiken besonders im Fokus stehen und der SNB-Leitzins das Hauptinstrument für die Geldpolitik bleiben dürfte, gehen wir davon aus, dass die SNB im März und im Juni ihren Leitzins um jeweils 0,25% senken wird.
Die längerfristigen Zinsen sind dieses Jahr im Einklang mit der Inflation kontinuierlich gefallen. Wir sehen einen moderaten Renditeanstieg bei einem Anstieg der Inflation, die im Jahresverlauf 2025 wieder geringfügig zulegen dürfte. Die Erwartungen am Terminmarkt haben sich zudem für nächstes Jahr bereits Richtung Nullzinsumfeld bewegt. Wir rechnen deshalb bei Staatsanleihen mit einem steigenden 10-jährigen Zinssatz. Obschon das aktuelle Niveau bereits tief ist, limitiert die nach wie vor stabile Nachfrage nach CHF-Anleihen allerdings das Aufwärtspotenzial.
Die längerfristigen Hypothekarmarktzinsen sind an das Zinsniveau des Kapitalmarkts gekoppelt, bei welchen wir über die nächsten drei Monate moderaten Aufwärtsdruck erwarten.
Hypothekarischer Referenzzinssatz wird wieder sinken
Der hypothekarische Referenzzinssatz wird vierteljährlich durch das Bundesamt für Wohnungswesen (BWO) kommuniziert und ist massgebend für die Mietzinsanpassungen bei bestehenden unbefristeten Mietverhältnissen. Für seine Berechnung wird der durchschnittliche Zinssatz aller inländischen Hypotheken auf den nächsten Viertelprozentwert gerundet. Es handelt sich somit um einen Mischsatz zwischen Bestandes- und Neuhypotheken. Die Entwicklung des Zinsniveaus spiegelt sich daher erst zeitverzögert wider.
Aktueller hypothekarischer Referenzzinssatz: 1,75 % (gültig seit 2.12.2023)
Wir prognostizieren, dass dieser sinkt. Die Senkung des Referenzzinssatzes auf 1,50 % erwarten wir im März 2025. Abhängig von der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung in den nächsten Jahren existiert eine Bandbreite von möglichen Änderungen des
Referenzzinssatzes.
Prognosen zum Schweizer Immobilienmarkt
Stand: Oktober 2024 | 2022 | 2023 | 2024* | 2025* | |
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Bautätigkeit Neu erstellte Wohnungen |
Schweiz Kanton Zürich |
48'000 8'600 |
47'000* 10'000* |
44'000* 9'000* |
42'000* 9'000* |
Nettozuwanderung Anzahl Personen1 |
Schweiz | 81'300 | 98'900 | 90'000* | 90'000* |
Leere Mietwohnungen | Schweiz Kanton Zürich |
52'600 3'900 |
44'200 3'200 |
40'400 3'500 |
38'000* 3'200* |
Angebotsmieten Wohnen2 | Schweiz Kanton Zürich |
2,7 % 3,2 % |
4,7 % 8,4 % |
4,0 %* 4,5 %* |
3,0 %* 3,5 %* |
Preise Wohneigentum3 | Schweiz Kanton Zürich |
5,4 % 5,7 % |
2,3 % 3,7 % |
2,0 %* 3,0 %* |
2,0 %* 3,0 %* |
Referenzzins | 1,25 % | 1,75 % | 1,75 %* | 1,50 %* |
* Prognosewerte
1 Ohne Statuswechsel von S
2 homegate.ch Angebotsmieten
3 Für den Kanton Zürich ZWEX, für die Schweiz Wüest Partner Mischindex (EFH & STWE)