Prognosen
Mit Hilfe der wichtigsten Fundamentalfaktoren zu Angebot und Nachfrage aktualisieren wir unsere Prognosen zum Schweizer Immobilienmarkt. Unsere Meinung zur aktuellen Lage sowie spannende Hintergrundinformationen finden Sie in unseren Publikationen.
Zinsen Schweiz: Tiefe Inflation spricht für Leitzinssenkungen
Die Schweizerische Nationalbank (SNB) hat an ihrer geldpolitischen Lagebeurteilung im September den Leitzins um 25 Basispunkte auf 1,00% gesenkt. Sie reagierte damit auf einen gesunkenen Preisdruck und einen stärkeren Franken. Mit der Verringerung der Zinsdifferenzen zu anderen Währungsräumen dürfte der Franken stark bleiben. Die importierten Waren und Dienstleistungen werden dadurch günstiger, was die zurzeit beobachtbare importierte Deflation zementieren wird. Insgesamt ist die Inflation in der Schweiz im Oktober auf 0,6% gefallen. Wir gehen davon aus, dass die SNB ihren Leitzins am 12. Dezember 2024 auf 0,75% senken wird.
Die Erwartungen am Terminmarkt deuten jedoch auf mehr als eine Leitzinssenkung um 25 Basispunkte bis Ende Dezember hin. Angesichts der nach wie vor robusten Konjunkturlage ist das Ausmass der erwarteten Zinssenkungen hoch. Wir rechnen bei Staatsanleihen daher mit einem steigenden zehnjährigen Zinssatz. Obschon das aktuelle Niveau bereits tief ist, limitiert die stabile Nachfrage nach CHF-Anleihen allerdings das Aufwärtspotenzial. Wir halten an unserer Renditeprognose für die zehnjährigen Eidgenossen auf drei Monate von 0,5% fest.
Die längerfristigen Hypothekarmarktzinsen sind an das Zinsniveau des Kapitalmarkts gekoppelt, bei welchen wir über die nächsten drei Monate moderaten Aufwärtsdruck erwarten.
Hypothekarischer Referenzzinssatz wird wieder sinken
Der hypothekarische Referenzzinssatz wird vierteljährlich durch das Bundesamt für Wohnungswesen (BWO) kommuniziert und ist massgebend für die Mietzinsanpassungen bei bestehenden unbefristeten Mietverhältnissen. Für seine Berechnung wird der durchschnittliche Zinssatz aller inländischen Hypotheken auf den nächsten Viertelprozentwert gerundet. Es handelt sich somit um einen Mischsatz zwischen Bestandes- und Neuhypotheken. Die Entwicklung des Zinsniveaus spiegelt sich daher erst zeitverzögert wider.
Aktueller hypothekarischer Referenzzinssatz: 1,75 % (gültig seit 2.12.2023)
Wir prognostizieren, dass dieser sinkt. Die Senkung des Referenzzinssatzes auf 1,50 % erwarten wir im März 2025. Abhängig von der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung in den nächsten Jahren existiert eine Bandbreite von möglichen Änderungen des
Referenzzinssatzes.
Prognosen zum Schweizer Immobilienmarkt
| Stand: Oktober 2024 | 2022 | 2023 | 2024* | 2025* | |
|---|---|---|---|---|---|
| Bautätigkeit Neu erstellte Wohnungen |
Schweiz Kanton Zürich |
48'000 8'600 |
47'000* 10'000* |
44'000* 9'000* |
42'000* 9'000* |
| Nettozuwanderung Anzahl Personen1 |
Schweiz | 81'300 | 98'900 | 90'000* | 90'000* |
| Leere Mietwohnungen | Schweiz Kanton Zürich |
52'600 3'900 |
44'200 3'200 |
40'400 3'500 |
38'000* 3'200* |
| Angebotsmieten Wohnen2 | Schweiz Kanton Zürich |
2,7 % 3,2 % |
4,7 % 8,4 % |
4,0 %* 4,5 %* |
3,0 %* 3,5 %* |
| Preise Wohneigentum3 | Schweiz Kanton Zürich |
5,4 % 5,7 % |
2,3 % 3,7 % |
2,0 %* 3,0 %* |
2,0 %* 3,0 %* |
| Referenzzins | 1,25 % | 1,75 % | 1,75 %* | 1,50 %* |
* Prognosewerte
1 Ohne Statuswechsel von S
2 homegate.ch Angebotsmieten
3 Für den Kanton Zürich ZWEX, für die Schweiz Wüest Partner Mischindex (EFH & STWE)
